7月的最后一个交易日，A股三大指数放量上涨，截至收盘，沪指涨0.46%，深证成指涨0.75%，创业板指涨0.77%。成交额突破万亿，北向资金净买入近百亿。

盘面上，消费零售股大涨，汽车、旅游、游戏、地产板块涨幅居前。同时政策利好下，港股持续上扬，截至收盘恒指重回2万点大关，餐饮板块上扬，海底捞(06862.HK)、美团（83690.HK)分别收涨超12%、2%。

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7月31日，国务院办公厅转发国家发展改革委《关于恢复和扩大消费措施的通知》，明确丰富文旅消费和大力发展乡村旅游。

下午3点，国务院新闻办公室举行政策例行吹风会，国家发展改革委副主任李春临和工业和信息化部、商务部、文化和旅游部、市场监管总局有关负责人介绍恢复和扩大消费的措施有关情况并答记者问。

会上指出，在当前促消费需要政策进一步加力，上半年国内消费市场整体处在恢复过程中，餐饮、文旅、影院等线下场景快速复苏，商场、商业街重新热闹起来了，体育赛事、演唱会等也陆续恢复，常常“一票难求”。同时一些消费品类增长势头仍不稳固，一些居民朋友的消费信心不强、顾虑不少，一些领域消费体验不佳、感受不好，需要政策进一步加力。

针对汽车消费细分市场，李春临在会上表示，将研究优化更多大众化、普惠性的支持政策，更好满足人民群众多层次、多样化的消费需求，推动相关产业高质量发展。延续和优化新能源汽车车辆购置税减免的政策，提出到2025年底，免征车辆购置税；2026、2027年，减半征收。还有最近出台的政策，都是鼓励新能源汽车消费。

以消费为代表的顺周期板块因此大受关注。西部利得基金经理杜朋哲对第一财经分析称，上周政治局会议召开，整体对于政策的表述明显转向积极，开始重视对于资本市场信心的呵护，当中较为重要的应该还是对于地产态度的转变，会议首次提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，这也意味着政策后续对于地产的态度或将从严控转向逐步放松。在此背景下，短期建议积极关注以消费为代表的顺周期板块，等待后续进一步政策的落地和发力。

经济基本面来看，官方制造业PMI连续两月回升。国家统计局公布数据显示，中国7月官方制造业PMI为49.3%，前值49%，制造业景气水平持续改善；从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，环比持平；中型企业PMI为49.0%，上升0.1个百分点；小型企业PMI为47.4%，上升1.0个百分点。

据中信证券分析，下半年消费总体配置机会明确，具体看来，截至2023年二季度，国内基金A股重仓持仓中消费占比16.2%、环比下降3.1%；北向资金消费持仓占比16.6%、环比降3.8%，两个指标均降至2020年以来最低水平。短期内，国内消费市场总体仍处于复苏通道中，但市场端因对消费整体复苏动能及可持续性的担忧，消费总体估值已有所下移，从二季度持仓也可看出消费配置降到近年最低。下半年，基本面层面消费本身存在一定的内生修复动能，同时政策端的潜在拉动也将进入预期。

不过中长期看，总量板块的反弹空间取决于后续政策的力度以及能起到的政策效果，杜朋哲分析称，在整体市场情绪回暖的背景下，市场情绪有望从之前的存量博弈转向增量市场，各个板块均存在结构性机会，消费内中期维度看好消费品出海以及医药板块的投资机会。

对于港股市场，广发策略指出，政治局会议定调积极，将缓解市场对长期问题的担忧，当下港股已然定价过多悲观预期，地缘、宏观、特别是对于长期问题的消化。

值班编辑：小羊